天天消息！XAUUSD：美国9月CPI会否出现一个自我强化的过程?

【资料图】

基本面

美联储鹰派加息已经让美股陷入熊市。根据初步的统计，纳斯达克指数自今已经较去年底的历史高位跌超35%，标普500指数也回落将近25%。摩根大通CEO警告说“如果今天公布的最新CPI升幅超过预期，那么美股很有可能一天就会重挫5%，未来再跌两成都有可能”。美股的动向是跟美联储加息的政策息息相关的。而美联储加息的条件是盯准了核心通货膨胀，所以市场现在非常担忧今天的9月CPI数据出来是否会再度超出预期。美股从年初至今已经回调了35%以上。如果是从估值和预期市盈率的角度来看，对比过去的几次谷底，美股依然还有蛮大的下行空间。所以，如果美联储继续鹰派加息，那么我们认为美股继续下跌的可能性是很大的。但与此同时，我们注意到最近市场对于美联储的鹰派加息存在着越来越多的质疑。诚然，通货膨胀是需要降下来，但是美联储的鹰派加息会否在打压通胀的同时助长通胀上升呢？因为过去数次大幅加息已经将利率嵌入了当前的价格。如果我们梳理最近几个月的数据，从分项指标来看，美国的经济是有降温的端倪的。虽然9月PPI的数据远高于预期，但从时间段来看，6月PPI已经达到了（大幅加息之后）顶峰，7月开始出现拐点。CPI也是出现了类似的现象。我们比较担心的是CPI会出现一个自我强化的过程。也就是说在过去（大幅加息之后）CPI的增长当中，原油价格占了很重要的因素。但是从8月的数据来看，原油的边际效应影响是下降的；而CPI里的住房成本上升，医药、医疗成本的上升，食品饮料价格的上升成为了8月份CPI里面最核心的因素。因此，美联储不断的鹰派加息，这几个分项指标的助长成分就会有所上升。所以,下一步美联储是否会放慢它的加息步伐来平衡经济的整体情况，以及整个金融市场的稳定来看，都是美股走势的一个最核心的观察焦点。

技术面

金价难以利用前一天从 1660 美元支撑区域实现强劲的反弹，并在周四遇到新的上行压力。金价在欧洲时段早盘仍然低迷，目前交投于1674美元水平附近。在趋势指标中，20 天和 50 天简单移动平均线充当着当前的支撑和阻力位；而 MACD 则继续在0轴下方横盘整理。然而，RSI 正在延续最近的看跌偏见，因为它在 50 的中性区间下方发展。进一步下跌首先将测试 1645美元水平，然后跌至两年半低点 1615美元区间。跌破该水平将加强看跌结构。如果出现上行逆转，1730 美元水平可能成为焦点，然后才能重新挑战 1745美元（机构未完成的订单）。进一步上涨将挑战1765美元心理关口。整体来看，金价将维持看跌结构，重回长期下跌趋势线下方。操作上，以逢高做空为主。