国信期货日评:锌偏弱镍震荡,原油下挫,燃料油大跌


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锌镍:锌偏弱,镍震荡;
周三沪锌主力合约较前一交易日下跌1.26%。欧洲天然气、电价短线继续下行,能源危机对锌价支撑减弱供应端,新一轮国产锌精矿加工费谈判开始,由于国内矿端相对宽松,国内矿山在本轮谈判中话语权相对降低,冶炼厂意向加工费在5000元/吨附近,国产矿加工费有望提升,另外进口锌精矿盈利窗口持续打开,10月国内锌供给或上行,供给端趋向宽松。需求端,疫情扰动,需求受到影响。库存方面,LME库存走低,国内交易所库存、社会库存均增加。现货升水回归正常水平,现货供需情况走弱,短线锌价继续回调概率较高。交易:短线逢高做空
周三沪镍主力合约较前一交易日上涨0.54%。供给端,受国内疫情影响多地货物运输受限,市场纯镍现货到货情况出现延迟。镍铁方面,受300系不锈钢需求较好因素,镍铁需求量较大,此外一体化企业新增产能陆续放量,钢厂对原料需求大增。需求端来看,不锈钢现货市场持稳,成交尚可。合金方面,目前行业纯镍刚需仍存,纯镍耗用维持增势。综合来看,10月不锈钢排产量继续增加,新能源需求高速增长趋势未改,镍短期供需双强,库存偏低。另外,LME在考虑禁止俄罗斯金属,同时本周是美联储议息会议前一周,不确定性因素增加,建议对镍保持观望。

豆类:买盘涌入连粕大幅走高;
周三连粕市场大幅走高,美豆回暖以及现货的坚挺提振买盘,盘面增仓上行。国际方面,CBOT大豆震荡走高,市场的反弹更多来自于外部市场的提振,美元的回落让整体商品市场得到提振,加之近期美国中西部地区出现一定的降雨,或对当地收割有所延误,市场借机反弹。由于目前美豆出口外运依然未得到缓解,因此后期仍有不确定因素,市场行情仍未改变。国内方面,汇易网报价显示,国内豆粕现货较昨日大幅走高,部分品牌涨幅110-130元/吨。中国粮油商务网最新数据显示,豆粕最新库存已经降至27万吨,近年来同期最低水平。此外本周初油粕套利平仓也对连粕有所提振。当下连粕主力合约仍在4000-4200之间震荡反复,短线交易为宜。

油脂:油脂冲高回落需求不足依然成拖累;
周三油脂期货冲高回落,高位多头获利平仓,期价午后减仓下行。汇易网报道,江苏豆油价格区间波动,一级豆油预售基差在01+1350-1400元左右。24度棕油预售基差报价集中在01+280-350左右。四级菜油现货偏少,预售基差报价集中在01+2550-2600元左右。
周三BMD的棕榈油期货震荡回落。近期机构公布的数据出现明显分歧,(MPOA2022年10月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加7.45%。SPPOMA10月1-25日产量环比下降1.81%。而出口也出现了增减不一的局面。由于当前经济担忧仍在,油脂需求偏弱未有改观。而国内方面,国内油脂供给稳中有增,需求依然疲软,库存回升明显,油脂间板块轮动明显,资金轮番介入,市场波动较大,短线操作为宜。

燃料油:原油下挫燃料油大跌;
周三,燃料油下挫明显,主力合约2301收2569,下跌95,跌幅3.57%,尾盘多头拉升,盘中跌幅达到4%。近期国际航运业略有回暖,带动新加坡高硫燃料油出现需求回升,高硫裂解价差得到一定修复。新加坡库存库存回升,整体可控。俄罗斯出口到亚太地区燃料油可能在11月出现减少,导致供应出现一定缺口,但是近期利多信息释放有限。短期燃料油暂时观望,后市可逢低做多。

沥青:沥青稳定供需双弱;
周三,原油下挫,沥青价格稳定。目前市场需求正在逐步减弱,受天气因素影响,北方部分工程项目已经收尾,南方还有部分刚需支撑,但是整体需求较前期偏弱。根据百川盈孚数据,截至10月19日,全国沥青炼厂开工率为43.43%左右。本周全国沥青炼厂库存率约为30.38%,虽然库存水平较低,但是炼厂出货没有前期顺畅,下游按需拿货,后市库存水平可能回升。沥青近期偏空思路操作。

PTA:盘面延续弱势走低;
周三A2301收跌1.25%。卓创数据,部分张家港现货报盘参考期货2301升水560元/吨自提,递盘参考升水550元/吨自提,参考商谈5810-5860元/吨自提,11月18日之前货源报盘参考期货2301升水300元/吨自提,递盘参考升水260元/吨自提,买卖气氛一般。下游聚酯需求弱稳,PTA大厂降负检修,供应边际收缩,现货基差收敛。原油整理,PXN价差收敛,成本支撑不足。PTA延续偏弱运行,关注油价走势及盛虹投产进度,暂以区间震荡思路应对。

聚烯烃:日内冲高后走低;
周三塑料2301收跌0.39%。现货局部下跌,下游接货意向谨慎,商谈成交,卓创数据,线性华北报价7950-8200元/吨,华东报价8200-8450元/吨,华南报价8400-8650元/吨。周三PP2301收跌0.23%。现货窄幅整理,下游谨慎按需采购,成交商谈为主,卓创数据,拉丝华北报价7780-7900元/吨,华东报价7850-8050元/吨,华南报价7950-8150元/吨。现实供应矛盾不大,但市场预期偏弱,考虑到价格及估值回落至低位,成本因素或制约下方空间,关注成本波动及库存变化。建议短线谨慎偏空。



铁矿石:情绪退潮再创新低;
周三铁矿石主力合约冲高回落,并创新低。产业端,钢联数据显示终端需求旺季不强,钢材产量回落,铁矿石现实上供需仍偏紧,但铁水产量高位回落,疏港量下滑,钢厂并未对自身铁矿石库存积极补库,铁矿供需走弱。宏观情绪波动带动价格上冲,随着情绪退潮,市场恢复悲观,操作上建议偏空操作。

玻璃:需求弱势延续下跌;
周三玻璃主力合约延续下跌,走势较弱。房地产数据仍差,竣工及销售略有回暖,但新开工及拿地仍没有起色,玻璃现实需求不振,临近冬季面临淡季,库存难以去化,供需预期悲观的情况下,供应端再次下滑,也导致原料支撑减弱。情绪方面,宏观情绪再次转托,操作上建议谨慎偏空操作。

焦炭焦煤:需求走弱双焦下行;
周三,焦炭2301低位开盘,冲高回落。供给端,各地区限产政策结束,但亏损状态下焦企提产动能不足,开工意愿不强,维持限产运营。需求端,钢厂方面也存在利润压力,铁水产量温和回落,近日个别钢厂对焦炭执行100元/吨提降,暂未落地。现货市场情绪偏弱,港口交投氛围冷淡,期货盘面低位震荡,建议短线操作。
周三,焦煤2301低位开盘,震荡运行。伴随会议结束,国内煤矿陆续组织复产,煤炭供应环比回升。下游焦企与钢厂均处在亏损压力下,提产动能不足,焦煤真实消耗量下滑。黑色终端需求不振带来板块负反馈,上游原料偏弱震荡,建议短线操作。

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关键词: 短线操作 现货市场 动能不足