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摩根士丹利预计，美联储将在2023年12月首次降息后，于2024年停止缩减资产负债表规模（即QT，量化紧缩）。如果经济陷入衰退，美联储考虑大幅降息100个基点或更多的话，量化紧缩政策可能提前结束。此外，如果市场像2020年3月或英国国债市场那样功能失调，预计量化紧缩也将提前结束，至少是暂停。

美联储的计划是大幅收缩资产负债表，但同时避免回购市场出现2019年9月那样的流动性短缺。

（美联储自6月份开始缩减资产负债表规模，9月份又加快了缩减的步伐，以最多每月950亿美元的速度缩减资产负债表，其中包括600亿美元的国债和350亿美元的抵押贷款支持证券）

关键词： 资产负债表 紧缩政策 贷款支持