里昂：维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级 目标价削59%至55港元

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里昂发布研究报告称，维持小鹏汽车-W(09868)“买入”评级，由于疫情和车型更换周期影响，将今年收入预测下调28%至327亿元，并认为市场在美联储加息后更加关注其盈利能力，目标价由136港元削59%至55港元。公司今年第三季收入同比增长19.3%，净亏损增加到24亿元。该行预计，新的P7、SUV和MPV将由明年上半年开始陆续交付，将拉动小鹏收入恢复高增长。

东吴证券：维持中国水务(00855)“买入”评级 直饮水业务保持跨越式成长

东吴证券发布研究报告称，维持中国水务(00855)“买入”评级，供水龙头规模稳定扩张&水价调增确定回报，直饮水空间广阔。近日公司发布2023财年中期业绩，实现营业收入67.85亿港元，同增4.8%，剔除汇率影响同增8.6%，归母净利润9.70亿港元，拟派发中期股息0.16港元/股。

报告中称，公司直饮水业务营收高增70%，双主业战略下加速崛起。FY2023H1，公司直饮水业务实现营收4.06亿港元，同增69.9%，剔除汇率波动影响同增76.1%。其中1)直饮水经营：实现营收0.87亿港元，同增129%，2)直饮水接驳：实现营业收入0.46亿港元，同增94%，3)直饮水建设：实现营收2.73亿港元，同增54%。FY2022H1公司新增超过1600个直饮水项目，新增用户约100万人，截至2022/9/30，共发展直饮水项目超过4000个，服务人数超过400万人。公司直饮水业务营收占比从FY2020的1%提升至FY2023H1的6%，直饮水业务已逐步上升为新主业。消费升级直饮水市场广阔，供水龙头外拓直饮水优势突出。

大和：维持创科实业(00669)“买入”评级 目标价升至120港元

大和发布研究报告称，维持创科实业(00669)“买入”评级，仍为行业首选，并认为Milwaukee长远发展会越来越好，或仍会成为主要盈利动力，目标价由110港元上调至120港元，但下调2022年净利预测5.3%至10.91亿美元。该行认为公司在产品研发方面的努力及长远的产品线是不能匹敌的，也是能一直占取市场份额原因。

报告中称，创科实业的成功主因对竞争格局有深入认知，不断测试自身及行家产品以跑赢竞争者;Milwaukee品牌与贸易机构有长期关系，令公司得到关于客户需求的一手资讯，制造与客户需求及预期相应的产品;以及公司致胜文化是要发展到最大，相信Milwaukee潜在市场规模(TAM)有1300亿美元，努力成为每个垂直领域第一名。

中信证券：首予众安在线(06060)“增持”评级 目标价29.2港元

中信证券发布研究报告称，首予众安在线(06060)“增持”评级，目标价29.2港元。“小赛道，大公司”，众安保险有望在互联网非车险赛道成就规模壁垒，2022H1综合成本率下降至99.2%，费用率降至43.0%，未来有望实现可持续的承保盈利。

报告中称，融入场景是互联网保险发展必然趋势，渠道将长期主导行业发展，保险公司必须拥抱场景。缺乏自有场景和流量，无法形成业务闭环，曾经是投资者对其商业模式最大担忧。但这一担忧有望逐步消除：1)流量平台更多选择轻资产商业模式，保险更多作为变现工具，为产品提供方融入场景提供机遇。2)强监管重塑产业价值链，为产品提供方预留合理利润空间，也提供了更健康的竞争格局。3)众安凭借“保险+科技”双重基因，成为平台保险变现的首选合作伙伴。4)众安借助公域流量的自营新模式已经成熟，2022H1自营渠道保费占比升至22%，渠道谈判能力得到巩固。

中金：维持蓝月亮集团(06993)“跑赢行业”评级 目标价6.5港元

中金发布研究报告称，维持蓝月亮集团(06993)“跑赢行业”评级，目标价6.5港元，较当前股价有23.1%的上行空间。近期，该行邀请公司管理层参加其2022年投资论坛，就经营近况、未来发展战略等进行交流。公司作为家庭清洁护理领导品牌，线上多平台优势地位稳固、线下渠道经营变革初见成效，建议持续关注公司新品推广、渠道下沉进展。

申万宏源：首予阜博集团(03738)“买入”评级 目标价6.104港元

申万宏源发布研究报告称，首予阜博集团(03738)“买入”评级，目标价6.104港元。阜博集团是海内外数字内容资产保护和交易领域的龙头SaaS服务商。全球视频行业的DTC浪潮，和UGC高速发展，版权保护需求扩容。公司传统内容保护业务基本盘稳固，海外的社交媒体平台变现业务和国内的API服务业务有望逐步落地带来增量。3Q22公司收入4.08亿港元，yoy+130%，剔除粒子并表增厚业绩的影响，仍实现yoy+51%增长。

报告中称，海外内容产业DTC浪潮，叠加国内PUGCUGC视频崛起，版权保护和交易服务市场扩大。(1)对海外：传统内容方如迪士尼等向流媒体转型，扩大了对版权保护的需求;PUGC、UGC视频等社交媒体崛起，版权获得新的分发渠道但也加剧了内容版权纠纷，版权保护商能够平衡PUGC/UGC视频与原创内容的利益，帮助原创内容分享社交媒体的广告收益，延伸服务链条也获得收入弹性。(2)对国内：经历UGC的变革，并催生版权保护需求，随着国内版权保护政策逐步完善，公司有望基于粒子科技国内数字内容合作方的积累和阜博的技术优势，复制海外市场成功经验。

（亚汇网编辑：熙云 ）

关键词： 研究报告 创科实业 社交媒体