大摩：维持兖矿能源(01171)“减持”评级 目标价升至21.4港元

大摩发布研究报告称，维持兖矿能源(01171)“减持”评级，下调2023/24年盈利预测2%/6%，但大致维持今年预测不变;上述预测反映最新煤价及出货量预测，以及煤化工盈利贡献减少，目标价由21.15港元升至21.4港元。

该行预计，2022/23年煤炭平均价格将下调8%及14%，当中考虑到海运动力煤及焦煤最新的价格预测。另基于今年首9个月实际情况及兖矿能源对未来1至2年提升产能的指引，下调商品煤2022-24年产量预测10%/8%/5%。同时也下调煤化工盈利贡献，以反映今年首9个月业务表现逊于预期。

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高盛：予时代天使(06699)“中性”评级 目标价111港元

高盛发布研究报告称，予时代天使(06699)“中性”评级，目标价111港元。正畸集采结果于本月19日出炉，4个A组本土市场参与者共20个产品中标，降价23%至55%(平均35.6%)，接近最低降价要求的30%。该行指出，这呼应认为医疗器械价格明朗性正在增强看法，品牌领先者能抢占更多份额，集采中的价格策略也会更有弹性。

报告提到，时代天使本次有三个产品中标，降价23%至30%。结果出炉后，公司股价昨日曾跌超7%，但周三则一度升超4.2%。高盛认为，集采对时代天使影响不大，因为采购量少、降价幅度可控、公司COMFOS产品获机会打进公立医院，以及主要销售来源产品“时代天使冠军版”并不受集采影响。不过该行指，疫情仍是22Q4及23Q1主要风险，认为会对公司盈利有影响。

瑞信：维持特步国际(01368)“跑赢大市”评级 目标价降至10.8港元

瑞信发布研究报告称，维持特步国际(01368)“跑赢大市”评级，由于较高折扣和对分销商的补贴，将明后年收入预测下调4%/1%，2022-24年每股盈测下调18%/14%/5%，目标价由12.2港元降至10.8港元。

该行预计，公司全年纯利将逊于预期，因为更高的折扣推动双11期间的销售，和对分销商的补贴可能增加。双11过后，渠道库存仍保持在5.5-6倍高位。特步管理层倾向于利用春节前清理库存，并希望在明年底前将渠道库存降至低过5倍，指引明年收入同比增长13%-19%，较原先的23%低。

富瑞：予歌礼制药-B(01672)“买入”评级 目标价升至5港元

富瑞发布研究报告称，予歌礼制药-B(01672)“买入”评级，认为其销售额将持续增长，市场份额不断扩大，同时也拥有待批准及商业化的关键资产，目标价由4.4港元升至5港元。

报告中称，公司研发药物ASC41，在非酒精性脂肪性肝炎(NASH)患者III期临床数据中显示对病情有帮助，令该行对药物更感乐观，就临床试验进展而言，ASC41是中国首个治疗NASH的甲状腺激素受体β(THRβ)激动剂候选药物。

小摩：维持港交所(00388)“增持”评级 目标价400港元

小摩发布研究报告称，维持港交所(00388)“增持”评级，更新预测模式，上调对其今年每股盈利预测2%，2023/24年则分别下调4%及3%，以反映截至今年11月的营运数据，目标价400港元。此外，该行对港交所2022-24年证券日均成交额预测为2370/2660/2940亿元。

华西证券：首予卫龙(09985)“买入”评级 多样化大单品有望接档辣条成长

华西证券发布研究报告称，首予卫龙(09985)“买入”评级，预计2022-24年归母净利润为2.34/9.26/11.69亿元。据弗若斯特沙利文数据，国内休闲零食规模已达8251亿元，近5年年化增长6.1%，行业持续扩容，予各企业成长机遇。卫龙聚焦辣味休闲零食，辣味休闲零食未来5年有望实现9.6%年化增长，随着行业发展将持续扩大规模，强化竞争优势。

（亚汇网编辑：熙云 ）

关键词： 研究报告 华西证券 特步国际