本周A股走势分析

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A股本周走势一波三折，在周一周二连续两天上涨后周三周四迎来小幅调整，今天再次迎来上涨的走势，预计今天会迎来大涨，但目前看大盘反弹力度远不及我的预期，判断失误。不过上证指数已经连续4个交易日站上5日均线，感觉已经企稳，距离上方20日均线3143点压力位还比较远，当前压力并不算大，整体反弹趋势不变，只不过这两天刚好是元旦假期前夕，会有一定的节前效应，量能萎靡不振，导致未能大涨。

从今天资金层面看主力资金一改前几天流出的状态，小幅流入，北上资金近也是小幅流入，机构资金态度的转变令人多了一份信心，今天是2022年最后一天，虽然未能出现普涨大涨的走势，但小幅收阳还是有可能的，下个交易日就是明年了，对于明年A股会如何走，很多机构给出了积极的态度。

2022年A股整体表现不佳是由于多重因素突发导致的，这种状态也无法复制，预计明年中国经济在消费和基建的支撑下能实现5%以上增速，经济的快速恢复会对股票市场形成较强支撑，2023年大概率会是一个反弹的趋势，因此最艰难的时候已经过去了，展望未来，还是要有积极的心态去面对。

六大机构下周策略

中信证券：预计明年1月市场底部将确认

整体来看，当前是接近市场底部的最后观察期。虽然当前疫情扰动带来经济增速预期下修，且存量资金年末加速调仓趋向均衡配置，调仓博弈持续，成交低迷程度也接近9月末水平。但预计情绪影响将在明年1月份逐步明朗，届时市场将迎来业绩驱动的全面修复行情下半场的起点。

具体而言，首先，疫情带来短暂的阶段性生产和消费疲软，经济增速预期正动态下修，低位行业和主题交易降温，北上资金流入节奏趋缓。其次，未来消费领域积极变化明显增多，当前公募持仓仍整体偏向制造业，因此年末持续调仓转向均衡配置。再次，市场整体估值水平极具长期吸引力，中小市值板块估值处于历史低位，而当前成交仅聚集在少数高热度主题。

国泰君安：2023年A股是一轮牛市

有别于市场对宏观前景与股票投资的悲观共识，预计2023年来自疫情、经济等关键因素的不确定性将下降，因此坚决看多2023年A股市场。2022年最差的预期已经见到，A股市场将迎来峰回路转之势，2023年A股是一轮牛市。

首先，抑制性政策的转折、疫后开放世界的临近以及中下游利润率重新扩张，2023年二季度中国将迈入新一轮需求回暖、资产回报率改善、盈利预期提升的周期。其次，内外宏观环境均从高度不确定的状态逐步迈向确定，投资者对风险资产的持有意愿也将回升。再次，政策底部、经济底部和估值底部的同时出现，往往隐含了股票投资回报的巨大空间。

中金公司：A股目前仍处于布局期

结合内外部环境，当前A股的阶段调整不改长局，后市投资者情绪有望伴随对疫情的预期调整及政策发力逐步改善，目前市场仍处于布局期。

具体而言，虽然国内疫情对市场影响可能还会持续一段时间，但一方面考虑当前市场处于估值低位，股权风险溢价重新回升至历史向上一倍标准差附近；另一方面，政策方向较为积极，近期召开的中央经济工作会议多方面回应市场关切，强调“保持经济平稳运行至关重要”“大力提振市场信心”等。

中信建投：回升行情还需耐心等待

展望后市，较低的情绪指数暗示，接下来A股或仍将以弱势震荡为主。下一步市场重回升势，仍需要等待新的催化。具体而言，疫情对市场短期影响依然存在。同时，市场资金面整体偏弱，新基金发行不振和融资买入回落是主要原因，而近期信用债市场剧烈波动引发理财/固收+产品破净和赎回风险，也对A股资金面及预期带来一定影响。此外，外围环境短期未有明确改善信号，受美联储鹰派信号影响，纳斯达克指数已经下跌至近期新低位置。

总的来说，战略上对经济的修复和市场的中期趋势依然抱有乐观预期。战术上，下一轮回升行情还需要耐心等待，未来新的催化可能是具体的稳增长政策落地预期，或者基本面改善进度开始好于市场预期。

中泰证券：先抑后扬，否极泰来

就大势研判看，“否极泰来”将是2023年走势最为准确的形容词。所谓“否极”：2023年一季度，由于市场四季度对疫情放开后经济修复，政策方向，美联储与美元指数，中美等过于乐观的预期需要“纠偏”，市场或依然将处于整体调整之中。

所谓“泰来”：2023年二季度后，我们认为市场将开展一波盈利与估值双升的指数级别牛市，核心动能在于2023年年中后“疫后复苏”叠加“政府定向刺激”的超预期。而本轮牛市最重要的产业驱动在于各行业集中度、利润分配重构和央企改革加速下央企估值体系提升。

广发证券：2023年地产链依然是一条值得关注的主线

广发证券首席策略分析师戴康表示，2023年地产链依然是一条值得关注的主线。他认为，从三季报的业绩来看，家电、家具这些To-C端的地产销售链条已经率先迈过最差的阶段，呈现了结构性改善的迹象。在政策改变之后，判断地产产业链的恢复顺序是强信用的地产企业依然受益；随后是To-C端链条的，等待宝蛟龙预期的稳定和销售的恢复；再次是To-B端链条，等待房企宽松范围的进一步扩大；最后是开工及投资链条。

(亚汇网编辑：熙云）

关键词： 否极泰来 股票投资 耐心等待