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事实证明，对于全球大部分市场而言，新交易年的开始动荡不安。延长假期后流动性的恢复需要时间，但市场往往会在波浪中重新填充。第一波浪潮产生了巨大的波动，但金融体系缺乏明确的基本面将难以取得真正的进步。对于美元兑日元，风险偏好和利率预测这两个主要力量似乎并未产生我们预期的基本面牵引力。

虽然美元兑日元配对中的两种货币本身都被认为是“避风港”，但当它们结合使用时，细微差别往往会增加。在“正常”情况下，日元倾向于在“避险”环境中获利，并不是因为美国资本（或在美国持有的外国资本）逃往日本以获得更大的安全性。更实际的是，以较低收益率起源于日本并投资于美国以获得更高回报的套利交易被平仓。警告是极端的。当流动性至关重要时，毫无疑问哪种货币将充当灯塔。尽管美联储的预测一直是 2022 年的一个关键话题，今年也将如此，但目前还没有重建牵引力的催化剂。与此同时，风险资产交易的第一天仅小幅下跌（低于基于风险的标准普尔 500 指数倒置）这将迎合温和的进位压力。从本质上讲，这些是相互抵消的力量，但两边都缺乏信心有助于增强遵守技术面的投机团体背后的力量。

美元/日元行情走势分析

除去以基本面为导向的视觉效果，美元兑日元的技术图在中期看起来非常富有成效。虽然今天的会议没有取得重大进展，但过去两个月的总体趋势对看跌人群来说已经很远了。从 10 月 21 日的盘中高点开始，美元兑日元下跌了约 -14%。总体而言，50 天的跌幅是自 2008 年金融危机期间恐慌达到顶峰以来我们所见过的最快跌幅。仅在当前会议期间，该货币对就缺乏信心，这给我们留下了巨大的“灯芯”，这表明优柔寡断。也就是说，缺乏信心并没有阻止该货币对突破之前的支撑汇合区 131.50-00。

转向更高的时间框架，技术权重变得更加明显。从 11 月 10 日最初的头肩顶突破 145 开始，我们已经看到该货币对采取了重大步骤，突破了在前一年形成的拥堵时期形成的支撑位。131.50 区域不仅是 5 月阻力位，也是 2022 年下半年的支撑位，也是 2016 年低点至 2022 年 10 月高点的 38.2% 斐波那契回档位。因此，无论您是查看短期图表还是最大图表上的技术面，进步都被视为重大。也就是说，投机兴趣仍在试图预测看涨前景。COT 报告中的期货市场以及 IGCS 中的零售市场都是如此。对一些人来说，

虽然我们在新的月份（更不用说年份）还很早，但也值得看一下美元兑日元的月度图。我们已经通过和仍处于领先地位的技术支持水平的规模变得更加清晰。此外，11 月至 12 月期间令人难以置信的背靠背亏损速度也清晰可见。如果利差的基本面压力和避险情绪减弱，它最终可能会让人产生这样一种看法，即该货币对已经“跌得太远、太快”——尽管只有当你有最大的信心认为它可以实际上获得牵引力。对我来说，这是有基础和技术支持的。

指股网编辑：秋荷

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