周四（2月2日），美元/日元下跌，暂报128.64，跌幅0.20%。

市场基本面分析

【资料图】

周三公布的数据显示，日本央行1月份的债券购买规模达到23.69万亿日元（1820亿美元），创下历史新高，超过了2022年6月创下的16.2万亿日元的历史高位。

越来越大的购债规模突显日本央行捍卫其收益率上限的决心。随着日本通胀率远高于其2%的通胀目标，投资者正押注日本央行短期将出现进一步政策转向，导致该央行在维持其收益率曲线控制（YCC）政策方面面临越来越大的阻力。

日本央行的严厉干预导致债券市场流动性枯竭，为此，日本央行在上个月推出了新的政策工具（调整共同资金供给操作规则，将浮动利率型贷款的期限提高至10年以下），以在不增加购债的情况下，保证收益率不会上升太多。

然而，一些分析师认为这些措施只是权宜之计，为新任日本央行行长将在4月接替黑田东彦后审改YCC争取时间。

三菱日联摩根士丹利证券高级市场经济学家Naomi Muguruma表示：

“日本央行正在尝试一切可用的手段来捍卫YCC，但这样做只会加剧而不是缓解债券市场的扭曲。”

Muguruma指出，市场普遍认为新的日本央行行长上任后，YCC料将被废弃。“如果日本央行没有在4月后调整YCC，那将是一个巨大的意外”，她说。

日本央行在去年12月决定扩大10年期国债收益率的波动区间，提高了市场对其在短期内进一步调整YCC的预期，导致10年期国债收益率多次新设定的0.5%上限，为此日本央行被迫加大债券购买力度。

周二，日本央行向金融机构提供价值1万亿日元的五年期抵押贷款，是日本央行第二次使用新政策工具进行此类操作。

虽然日本央行迄今只提供两年期和五年期贷款，但改进后的资金供应操作规则将允许日本央行提供10年期贷款。

美元/日元技术走势分析：

美元兑日元成功实现了我们等待的第一个目标128.90，并于昨日跌破该目标，以加强继续熊市的可能性，并为实现下一个目标127.15的进一步下跌铺平道路。

EMA50对价格形成持续的负压力，以支持建议的熊市波的延续，注意保持在128.90下方代表延续预期下跌的首要条件。

支撑位：128.23 128.32 128.45

阻力位：128.68 128.76 128.90

关键词： 债券市场 基本面分析