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ATFX港股：2022年四季度财报显示，百胜中国单季度营收20.88亿美元，同比下降9%；净利润0.53亿美元，同比下降89%，营收双降，百胜中国在四季度的经营面临一定困难。2022全年，营收总额95.69亿美元，同比下降3%，降幅轻微；净利润4.42亿美元，同比下降55%，处于“腰斩”状态。这是百胜中国在2021年营收增速艰难回正后的再次变负，降幅比2020年的5.85%略有收窄。财报前部分，百胜中国重点描述了四季度疫情防控措施对门店的干扰，比如暂时停业只提供外卖和外带服务，表明管理层认为疫情是导致四季度和全年的业绩疲软的核心原因。客观来说，百胜中国旗下的肯德基、必胜客往往在景区、商业街附近经营，疫情防控措施导致的旅游人数减少，确实会对门店收入造成严重影响。12月份疫情防控措施调整后，百盛中国在今年一季度的业绩数据大概率将出现好转，正如财报中所说：1月的销售实现环比上升。

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在疫情因素袭扰的背景下，百胜中国单四季度仍实现了净新增538家门店，2022全年新增1159家门店。截至去年底，累计门店总数1.2947万家，同比增长9.8%，表现超预期。全年的门店利润率为14.1%，略高于2021年同期的13.7%，利润率的提升主要依靠肯德基品牌带动，而必胜客年度利润率相比2021年回落1.5个百分点。仔细观察利润表后可以发现，成本及开支项目中，餐厅的物料、薪资、租金等相比2021年变化不大，导致净利润腰斩的主要因素是“其他开支（收益）净额”和“与加盟店往来开支”，前者多增7.37亿美元，后者多增3.7亿美元。不过，财报中对这两项成本的异常增大并无详细解释。

虽然业绩表现不尽如人意，但百胜中国的技术面趋势依旧为显著多头。2022年5月份至今，百胜中国港股股价累计上涨52.21%，上月市价曾短暂站上500港元关口。去年9月中旬至10月末的深幅回调后，百胜中国股价已经不再需要大级别调整。同属于餐饮板块的海底捞正处于急速下跌之中，市价已经跌破20港元，九毛九、呷哺呷哺等个股股价表现与海底捞类似。在板块指数和恒生指数共振性下跌之际，百胜中国表现出比较强的抗跌特性，值得列入2023年一季度重点关注标的。需要提醒的是，如果恒生指数调整的走势迟迟不能结束，百胜中国的股价有可能走出“补跌”行情。

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关键词： 同比下降 恒生指数 人数减少