不确定因素中寻找成长确定性福寿园（01448）“接住”挑战交出高分答卷

逝者如斯夫，不舍昼夜。时间的车轮滚滚向前。

(资料图)

回顾已经翻篇的2022年，亲历者或许都是百感交集。

在疫情的影响下，即便是昔日的白马股，大多亦难避开直接的冲击。不过，所谓“祸兮福所倚”，我们不妨将这三年视为一次“大考”。而那些能够经受住压力测试，甚至逆势取得稳健成绩的企业，无疑值得投资者重点跟踪、布局。

时值年报季，上市公司陆续披露了2022年报。据观察，在目前已发布财报的公司之中，福寿园（01448）尤其值得投资者关注。

细看福寿园的此份年报，数据符合预期，报告期内福寿园实现收入21.72亿元（人民币，单位下同），归母净利润6.59亿元，继续保持稳健发展的势头；更难能可贵的是，继2022年中派发中期股息每股5.64港仙后，福寿园还计划派付2022年度末期股息每股7.58港仙，而这一派息力度亦创下了新的纪录。

“大考”下交出高分“答卷”

殡葬是人类围绕个体自然生命死亡而展开的告别与祭奠活动。在中国，“入土为安”的殡葬理念古已有之，并经由孝道延续至今。福寿园1994年成立于上海，其在殡葬业深耕已近三十年。

对于“壮年”福寿园而言，2022年显然也是极不平凡的一年。

一方面，福寿园因势利导，主动调整战略将自身的定位从“殡葬综合服务商”延伸为“殡葬及生命科技服务提供商”，积极拓展数字化生命服务领域，运营互联网思维，通过科技赋能推动生命服务的转型。

在看来，主动转型的福寿园无疑是再一次走在了行业的最前沿。

众所周知，殡葬的本质是服务业，而生者作为实际的付费方及服务使用者，对于服务的专业度和差异化有着明确的诉求。而作为行业龙头的福寿园，并不满足于仅仅向市场提供公墓运营与殡仪服务等基础殡葬服务，与此同时公司还将业务延伸至设备制造、追思用品、规划设计、生前事业、互联网+、生命教育等领域，并在传统业务中嵌入数位科技。

一个最近的例子是，2022年福寿园发布了“数字陵园·慧心谷”项目，而该项目的启动可视为福寿园正式进入数位化生命服务领域的标志。

另一方面，过去的这一年，国内疫情呈现多点散发特征，尤其是三月中旬过后，疫情波及全国大多数省份，消费市场受到较大冲击。其中，又尤以上海受冲击较为显著。

值得一提的是，尽管开局便备受挑战，但福寿园在逆境下不断调整销售策略和运营管理策略，并取得了一系列的成效。

而这反映到数据层面，便是福寿园的业绩显著回暖。2022年下半年，福寿园的收入达到12.66亿元，环比上半年增加39.7%。

进一步拆分业务结构来看，2022年福寿园的墓园服务、殡仪服务、其他服务分别实现收入17.49亿元、3.59亿元、8762.9万元，对应收入占比80.5%、16.6%、4%，各大业务均表现出较强的韧性。

报告期内，福寿园的生前契约签约量亦再创新高，年内累计签约16759份合约，较上年增加21.8%。

成长确定性再度强化

在外部重重压力下，福寿园2022年的业绩先抑后扬，而展望新的一年，公司的增长势头预计将得到延续。

首先从大环境来看，当前老龄化时代加速到来，殡葬服务需求呈确定性扩张态势。据国家统计数据，截至2022年末我国65岁及以上人口达到20978万人，占全国人口的14.9%。另据世界银行预测，至2035年我国65岁以上人口数量将超过2.8亿，占比将突破20%，届时中国将进入超老龄化社会。

与此同时，从供给端来看，殡葬业存在较高的进入壁垒，且国内经营性墓地审批趋势进一步从严，这也意味着优质的殡葬资源具备稀缺性。

在需求扩张、供给紧俏的市场背景下，行业龙头预计将强者恒强，而这也是福寿园的第一重确定性。

其次，自身而言，福寿园深耕殡葬业已近三十年，公司资源禀赋出众，且具备极强的运营能力，而升级为“殡葬及生命科技服务提供商”，更是印证了公司有决心、有能力为客户提供更全面和更优质的产品及服务。