环球即时：XAUUSD：金价上涨符合我们的预期，多头仍然占据主导地位

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基本面

本周金融市场开局稳定。银行业的动荡似乎已不再成为头条新闻，但政策制定者之间关于在粘性通胀数据下是收紧还是放松货币政策的争论继续让市场的猜测显得摇摆不定。由于投资人对未来利率的预期仍不明朗，最近在金融市场上出现的剧烈波动可能会持续下去。所有央行行长，尤其是美国联邦储备委员会都拒绝在最近的会议上为他们的货币政策指明明确的路径，而市场正试图弄清楚这意味着什么。世界黄金协会资产配置策略师 Jeremy de Pessemier 在 WGC 网站上发表的一篇文章中分析了这种模棱两可对黄金前景的影响。De Pessemier 表示，虽然“美联储将利率维持在高水平多久”是“未知的”，但美联储“承受着很大的压力来对抗通胀”和“避免 1970 年代的重演”。不过他也承认，“将通胀率降至 2% 正在造成经济和金融市场发生混乱”。“我们可能接近利率的顶峰”。如果这是真的，金价将获得支撑，特别是如果伴随着温和的衰退。他认为，确定“过去一周的危机导致银行收紧信贷的程度”是了解我们将生活在哪个市场的“关键问题”。他的分析得出结论是“增长和通胀”的短期发展将决定金价的直接走势。尽管如此，它还指出了金价的长期看涨情景：他表示“从长远来看，黄金作为战略性长期投资和多元化投资组合中的中流砥柱配置正发挥着关键作用。虽然投资人已经能够在市场压力时期认识到黄金的大部分价值，但指向低增长、低收益环境的结构性动态也应该对金价起到支撑作用”。我们认为，黄金价格的上涨表明市场正在寻找免受银行业危机影响的“避风港”，银行业危机仍然是全球经济的主要威胁之一。此外，美联储对未来利率的模棱两可的立场使得黄金对投资人颇具吸引力。上周末，欧洲银行业再度承压，令全球股市焦虑情绪升温。这种担忧是由欧洲最大银行德意志银行的股价下跌引起的。在这种不确定性的背景下，黄金再次成为资本市场的“避风港”，这使其成为面对经济不确定性时需求最大的投资资产之一。我们认为，金价近期可能会继续上涨，直至金融市场出现稳定。

技术面

黄金的上升趋势仍然很好，在过去动荡的一周内创下了更高的高点和低点。最新的价格回撤位在 3 月 8 日至 17 日反弹的 23.6%斐波那契水平附近，即 1950 美元附近。该水平被证明是一个相关支撑，因为它与 2 月 1 日的摆动高点重合，表明黄金多头仍处于主导地位。与此同时，金价在周一测试前期起涨点 1944 美元后获得反弹，符合我们的预期，目前盘整区间正在围绕它形成。随着空头的继续减弱，多头或将进一步价格推向三角整理区间的上沿。从技术上讲，随机震荡指标证实了这种情况。它的信号线在 20 以上开口向上。操作上，以逢低买入为主。