欧盟债务刹车即将回归:财政规则全面改革,谁的心脏又痛了?


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随着时间的推移,欧盟又带着它熟悉的“债务刹车”回来了。据报道,周三,欧盟将公布其对各成员国财政规则的全面改革方案,公约中将限制27个成员国的借款额度。这可能会让欧盟27国的唇枪舌战再次回到舞台上。欧盟过去的《稳定和增长公约》中规定,各国的政府财政赤字不应超过国内生产总值的3%,债务规模应该低于GDP的60%。而欧盟委员会在去年11月就曾透露,3%的赤字和60%的债务目标将保持不变,但新的计划中将为每个国家量身定制减债计划,并提供更多的灵活性。德国、荷兰等对此乐见其成,并认为欧盟迟迟不踩下预算刹车,将破坏欧盟内部的公平性。但意大利和更多西欧国家则认为这些规定限制了它们的投资能力。

一想到减债就痛苦

根据欧盟统计局最新数据,西班牙政府债务占GDP之比在2022年上升至113.2%,意大利债务比则上升至144.4%,法国到达111.6%,距离欧盟的60%目标可谓是相差甚远,只有德国的公债占GDP比保持在66.3%。此外,2022年,欧盟20个成员国报告赤字,其中意大利赤字占GDP比率达到8.0%,匈牙利和罗马尼亚报告6.2%,马耳他录得5.2%。欧盟平均赤字率为3.4%,而欧元区的平均赤字率则达到3.6%。这些数据证明,欧盟计划中的《稳定和增长公约》注定会成为一些国家的噩梦。德国财长林德纳此前提议,债务问题严重的成员国应每年将公共债务占GDP的比例削减1个百分点,问题较不严重的国家则每年削减0.5个百分点。而法国三位经济学家则光棍表示:希望欧盟放弃对公共赤字的严格规定。他们称3%的赤字和60%的公债目标已经过时了,欧盟应该思考的是如何提高各国债务的可持续性。不过,据知情人士透露,欧盟充分考虑到部分国家的“痛苦”,将在保障措施和基准方面做一些让步。德国方面也会希望这些缓冲措施可以让各国财长尽快进入谈判,并在未来几个月内达成全面协议。当然,德国想要尽快,但现实未必如其所愿。在这种涉及到财政紧缩的问题上,欧盟的拉锯战历来是旷日持久。Jacques Delors Institute研究员Andreas Eisl表示欧盟国家间的分歧将十分巨大,因为成员国的经济模式完全不同。他指出,德国是依赖出口的国家,而法国等则长期通过国内消费实现增长。在货币统一的情况下,财政紧缩显然利于出口导向性国家,但对内需拉动型经济体并不友好,这注定了欧盟成员国对财政政策的不同需求。

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