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分析师BobKirtley长期以来一直认为，在本轮贵金属牛市中，以百分比计算，白银的表现将超过黄金。Kirtley试图确定白银价格的下一步走势。

白银交易所交易产品

下面的图表清楚地表明，投资者正处于一种贪婪的情绪中，因为对白银交易所交易产品(ETPs)的需求在今年前九个月比去年同期增加了两倍，现在达到2.97亿盎司。有争议的是，投资者持有白银是作为避险还是一种基于白银将超过黄金的投机交易。不管怎样，这都表明现货白银存在强大的支撑，如果这一趋势持续下去，那么预计白银价格将会走高，并可能在不久的将来创下历史新高。　　

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白银12个月走势

下图描述了银价从一年前的17.00美元上升到2020年8月的30美元的超买位置。此后，白银已修正到一个更中性的位置，大约在24.00美元附近。RSI、STO和MACD的技术指标现在已经自高位回落，这在Kirtley看来意味着白银有继续上涨的空间。　　500)this.width=500" align="center" hspace="10" vspace="10" alt=""/>
黄金白银比

下图描述了黄金和白银在比率达到130的高点时是如何脱钩的；不过，今年市场对白银重新燃起的兴趣，已使黄金白银比接近80。Kirtley对黄金白银比最初的目标是60，参考当前的金价，这意味着白银需要达到31.70美元。　　500)this.width=500" align="center" hspace="10" vspace="10" alt=""/>
结论

Kirtley表示，投资者应该尽量避免白银市场每天甚至每周的震荡的干扰，因为这只不过是分散了人们对贵金属市场新牛市的注意力。Kirtley建议关注全局，认为美国即将到来的经济衰退和不断的印钞是促使人们意识到硬资产才是投资对象的两个主要因素。

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