昨日市场回顾

  周三，两油呈现震荡行情，美国原油库存大幅下降盖过了对俄罗斯产量和出口增加以及经济衰退的担忧，WTI原油在EIA数据公布后一度触及89后快速回落，但86支撑依然持稳，最终收涨1.83%，报88.11美元/桶布伦特原油最终收涨1.42%，报93.65 美元/桶。截至目前，WTI原油报价88.28美元，Brent原油报价93.85美元

(资料图片)

  原油市场基本面综述

  EIA库存数据大降，成品油需求依然旺盛

  -美国至8月12日当周EIA原油库存减少705.6 万桶，大超预期的减少27.5万桶，降幅录得2022年4月15日当周以来最大。-当周EIA战略石油储备库存减少340.2万桶，战略石油储备库存为1985年3月22日当周以来最低。

  -当周汽油库存减少460万桶，预估为减少110万桶。

  -美国原油出口量达到创纪录的500万桶/日。

  据外媒报道，追踪伊朗石油出口量的公司表示，伊朗6月和7月石油出口增加，而本月还可能进一步提高，因其向主要买家提供相较俄罗斯原油更大的折扣。

  联合组织数据倡议（JODI）数据显示，沙特阿拉伯6月原油出口量增加约2%，而产量从5月份的1053.8万桶/日上升到1064.6万桶/日的两年多以来最高。

  消息人士表示，随着重启2015年伊朗核协议的努力升温，伊朗方面正在寻求保证，即如果未来的美国总统退出该协议，它将得到补偿。

  机构数据显示，今年6月，德国从俄罗斯进口的原油降至181万吨，为2019年6月以来的最低水平，而美国连续第二个月成为德国第二大供应国，数量小幅升至108万吨。另外，因欧洲寻求替代俄罗斯石油，美国原油出口升至创纪录水平。

  亚特兰大联储GDPNow模型再次下调美国第三季度GDP增速至1.6%，此前预计为1.8%。

  美国7月零售销售意外持平，但消费者支出仍具韧性。美国7月零售销售意外较前月持平，汽油价格回落影响加油站的销售，但消费者支出似乎在第三季初有所回升，进一步缓解了人们对经济陷入衰退的担忧。此外，汽油价格回落释放出购买其他商品的资金，再加上劳动力市场吃紧带来的强劲薪资增长以及充足的储蓄，这应该有助于支撑未来几个月的消费支出。

  机构观点汇总

  道明证券：即使衰退油价也有可能保持高位

  能源产品的看涨安全边际自疫情以来首次大幅下降，这与我们能源供应风险指标的下滑相吻合，该指标突显出，伊核协议的谈判进展导致近期原油供应风险溢价明显下降。

  我们认为布油价格需要在年底前保持在92.5美元/桶以上，美油价格则应该保持在87美元/桶以上，油价才能有继续上涨的可能。

  不过，除非伊核协议达成，否则原油供应风险仍可能上升，从而再次提高安全边际。因此，即使在经济衰退中，油价也有可能保持高位。

  Rystad Energy ：钻井探明量释放积极供应信号

  2021年，高影响力油井的钻探情况堪忧，而今年情况有所转变，关键油井中钻探出原油的概率达到47%，高于此前的28%。距离2022 年结束还有4个多月的时间，而高影响力油井的探明量已经增加了近4倍，超过17亿桶油当量（boe），这对全球的油气供应来说是个积极的信号。今年共将钻探33口高影响力钻井，这是2015年以来的最大年度数量。2022 年有望填补上一年油气钻探量不足的缺憾，如果上半年的钻探成功率能够维持，今年可能会成为有史以来最高年产量的年份之一。

  OANDA市场分析师EdMoY：油价仍有

  EIA发布的周度库存报告出平市场预期，报告显示上周美国原油库存下降710万桶，远高于市场预期的10万桶。受此影响，油价大幅上涨。随着对全球经济衰退担忧的缓解，全球原油求前景正在改善。而且，由于闲置产能有限，加上伊核协议重启的预期越来越微弱，油市仍非常紧张，预计油价还会进一步走高。此外，由于欧洲竞相寻找俄罗斯原油的替代品，美国原油出口也开至创纪录水平。

  摩根大通：原油上涨可能性下降

  我们仍然预计，2022年下半年全球布油均价为101美元／桶，2023年均价为98美元／桶。但该预期面临的风险已经由上行变为中性，预计2023年有轻微下跌的可能性。油价下跌了300％，加上欧盟放松了对俄制裁，使得设置油价上限导致俄罗斯供油减少的可能性降低，因此我们此前设想的油价上涨风险已经减弱。

  高盛

  我们仍然认为短期内伊核协议不太可能达成，目前的僵局反而对双方都有利。伊朗可以避免进一步制裁，而美国则可以遏制油价进一步走高，同时免受政治方面的压力。伊朗继续每天出口100万桶的高价原油，铀浓缩维持在创记录水平，中期核目标方面也取得了进展，因此伊朗井没有很强的回归协议的“动机”。

  从外部条件来看，俄乌战争爆发后，伊朗和俄罗斯的关系日益亲密，这降低了今年或明年达成伊核协议的可能性。俄罗斯在解决有关易裂变材料储存的物流问题上也发挥了关键作用。在我们看来，俄罗斯希望大宗商品价格上涨，这加大了他们阻挠伊核协议达成的可能性。最后，美国与沙特关系的恢复也降低了拜登从一个尚未建立正式外交关系的国家（伊朗）获得更多石油的需求。另一方面，假设伊核协议重新达成，官新达成，伊朗的原油产量将增产约100万桶／天，至略低于疫情前水平的370万桶／日。但这可能会分阶段实施，最早要到2023年第－季度才能恢复向市场供应。若伊朗恢复石油供应，考虑到页岩油和欧佩克＋产出情况可能会抵消部分影响，我们对2023年布油

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