USDJPY：日本央行效仿美联储“战略模糊”引发市场巨震

(资料图)

基本面

过去一周，美元兑日元波动剧烈。100点、200点、甚至300点的波动接踵而至。不仅日元对美联储和欧洲央行的会议做出了剧烈反应，日本央行也表现出了意外。日元在周四尾盘的巨幅波动是由《日经新闻》引发的，该机构表示，日本央行预计将债券收益率曲线维持在固定区间的同时，放松对收益率曲线的控制。监管机构会议的结果充分证实了《日经新闻》的信息。正如预期，上周五，日本央行将关键利率维持在-0.1%的负超低水平。然而，该行新任行长植田和男多年来首次决定将收益率曲线的严格目标转变为灵活目标。对于一些央行来说，这是一种常见做法。但对日本央行来说，这是极其大胆的革命性一步。日本10年期债券的目标收益率水平维持在0%。收益率曲线变化的允许范围也保持在+/-0.5%。但从现在开始，这个限制不应再被视为硬性界限，而是更加灵活。诚然，在一定限度内，日本央行在1.0%的水平划出了一条“红线”，并将进行日常购买操作，以确保收益率不会升至该水平之上。最初，这一决定确实震惊了市场。日元瞬间走强。100点、200点、甚至300点的波动接踵而至。美元兑日元最终止跌于138.06关口。但在此后的交投中，一切似乎都回归到“我们既定的波动趋势”。我们认为，从本质上讲，日本央行的政策仍然过于模糊。目前，长期债券收益率目标区间的调整仅限于象征意义，实际是否会采用尚不得而知。因日本通货膨胀的潜在增长和高水平的公共债务使得日本央行采取了如此草率的措施过于大胆，加剧了人们的担忧，即——实际停止对收益率曲线的控制可能是不受欢迎或不切实际的。因为，即使日元目前受益于长期利率小幅上升的可能性，但这对其来说将是一个灾难性的信号。从日本央行会议来看，预计未来一周不会出现与该国经济相关的重要经济信息。在撰写评论时，预测中立的分析师三分之一认为未来几天该货币对将继续上涨，三分之一的分析师预计该货币对会下跌，三分之一的分析师采取观望立场。总的来说，目前还不清楚在将来会发生什么以及如何发生，因此，上周末以有利于美元的方式结束。美元兑日元后期或将交替上行。

技术面

周一亚、欧时段，美元兑日元延续了上周末的巨幅波动，随着纽约时段的开启，市场或将更加波动；但与强劲的上升趋势相反，市场可能迎来相同高度的下跌模式。因多头已经完成了在4小时图表中的预期反弹（极限）目标142.50。在同一张图表上还形成了一条主要看跌趋势线，阻力位也在 142.50 附近。然而，任何进一步的上涨都可能会推动该货币对升至 143.20 水平。但我们认为，它显然不会，而是反弹接近于终点。下行方面，该货币对可能会在 142.25 水平附近找到买盘。但受压于151.94 - 127.21的61.8%斐波那契回撤的压制，市场可能进一步走弱至下一个主要支撑位 140.00 附近，低于该支撑位可能滑向 139.50 区间。最后重返起涨点138.70附近。操作上，以逢高做空为主。