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Jefferies分析师Christopher LaFemina等人在一份报告中指出，随着中国面临人口下降和地缘政治的挑战，长期需求现在将由美国和欧洲主导。

“未来十年，中国更有可能成为需求的逆风而不是顺风，”他们表示，以城市化和工业化为主导的中国超级周期已经结束，而能源转型和脱碳周期才刚刚开始。

在过去的二十到三十年里，随着中国大力开展基础设施建设，这个亚洲最大的经济体一直是金属市场的重要支撑。然而其疫情后的缓慢复苏表明，在向以服务为导向的经济转型时，中国可能缺乏提振全球需求所需的动力。

这种趋势在今年市场中得到了体现，即使在北京去年年底放弃了疫情清零政策之后，大多数金属仍然下跌。

新加坡时间6月23日12:46，铁矿石期货下跌0.7%至110.85美元，本周以来下跌2.3%。随着对中国复苏的乐观情绪消退，这种钢铁生产的必备原料已经回吐了今年早些时候的所有涨幅。

伦敦金属交易所的铜期货下跌0.5%至每吨8,534美元，作为工业的关键材料，铜价现在仅略高于年初的水平。铝价本周以来下跌约3%，自1月下旬开始一直处于下跌趋势。

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