全球股市从3月低点上涨了近30%，但美国银行调查的大多数基金经理仍然对上涨能否持续持怀疑态度，并且认为经济不会从冠状病毒危机中快速复苏。

在5月7日-14日的调查中，68%的投资者称股市的上涨只是熊市反弹，也就是股市在跌至新低之前的短期快速反弹。只有四分之一的人认为股市已经进入了新的牛市。仅有10%的受访基金经理预计经济将以V型快速而剧烈复苏，而75%的受访者预计将是需要更长时间的U型或W型反弹。

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从好的方面来看，5月份基金经理对全球增长的预期大幅上升。根据美国银行的调查，38%的基金经理预测未来12个月世界经济将走强。与此同时，投资者认为全球制造业PMI在11月之前不会升破50这一预示扩张的水平。

过去两个月里，全球风险资产飙升，得益于强有力的货币和财政支持措施，以及随着主要经济体放松封锁措施，投资者也乐观预计经济可能反弹。然而，资金持续流入货币市场和债券基金表明，由于担心疫情再度爆发以及企业盈利受到持续损害，许多投资者都远离股市。

最新的美国银行调查显示，现金水平小幅下降至5.7%，但仍远高于4.7%的10年平均水平，而债券配置比例跃升至2009年金融危机以来的最高水平。调查显示，基金经理持有美国股票多头仓位，对欧元区股票是空头仓位。

由于冠状病毒继续在全球新闻中占据主导地位，调查显示，投资者认为第二波疫情是市场的最大尾部风险。疫苗研发的突破被认为是最有可能推动V型复苏的催化剂。

鉴于如此多的传统基金经理远离风险资产，美国银行的调查可以让人一窥哪些市场参与者一直在推动股市上涨。调查结果显示，对冲基金本月增持股票，达到34%的净多头仓位，使股票配置接近2月市场崩盘前的水平。

除了美银的调查，德意志银行调查也显示，超半数的机构投资者认为美股在未来3个月里将进一步走低。

德银向全球450名专业投资者发布问卷，搜集他们对于新冠疫情及市场走势看法。数据显示，57%的机构投资者认为，后疫情时代在家办公将变得更加常规，每周可能要有1-3天的时间在家办公。

专业投资者在经历长时间在家办公后，工作效率也在提高，与上次调查相比（42%），仅有31%的受调查者表示其在家办公效率会下降。

机构投资者对于新冠疫情的二次爆发保持警惕状态，只有15%的被调查者认为今年秋冬季节新冠病毒不会二次爆发。

受调查者对于病毒疫苗开发也呈乐观态度：74%的被调查者认为其在未来18个月里能买到新冠疫苗，只有4%的人认为新冠疫苗永远都不会开发出来。

但专业投资者普遍认为，疫苗在短期无法上市，仅有6%的受访者认为可以在6个月内获得新冠疫苗。

机构投资者同时认为，因疫情导致的社交隔离大概率还会继续：48%的受调查者认为社交隔离将在未来6个月里延续，另有30%的被调查者认为社交隔离会再延续6个月。

在市场走势方面，机构投资者对于股市未来走势感到悲观。42%的受调查者认为标普500指数会在未来的3个月里略微下跌，另有17%的被调查者认为未来3个月股市将大幅下跌。

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