种种迹象显示，全球货币政策大戏的下一波悬疑，非常有希望积聚在2024年初集中揭晓。除了欧美央行何时启动降息的重磅看点外，日本央行也非常有可能在那个时间点作出重大政策变化。

当地时间周三，作为本轮日本央行调整货币政策期间表现最为“鹰派”的货币政策委员，田村直树（Naoki Tamura）的一番言论，引起了舆论的关注。

在面向北海道当地商界领袖的讲话中，田村直树在7月货币政策会议后的首度发声中表示，经历了数十年的大规模货币宽松后，持续、稳定地实现2%通胀终于来到目之所及的位置了。他进一步表示，随着明年春季的下一轮薪酬谈判到来，届时将会有更多来自薪酬上涨的动能，希望在明年1月到3月期间，能够看到更清晰的前景。

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而确认实现长期政策目标，正是日本央行启动政策转向所需的前提。与多数货币政策制定者一样，田村直树也认可未来几个月日本通胀将会回落，不过之后又将缓慢回升。日本央行预测2023年的核心通胀率为2.5%，意味着目前3%的位置还有进一步下降的空间。

图：日本核心CPI年率

田村直树在去年7月由岸田文雄提名加入日本央行政策委员会，他此前的职业生涯全都是在三井住友金融集团度过。令市场大感意外的是，这位新上任的委员在去年底首度面对媒体采访时，就喊出需要尽快进行货币政策评估的大胆言论。

按照日本央行的政策调性，一般在推出重大政策转变前，都会进行一场“评估”，然后拿着评估结果作为政策转向的依据。履新不久的田村直树也是第一个明确喊话要求展开评估的委员。

同样在去年12月，日本央行意外将收益率曲线控制（俗称YCC）的范围扩大一倍至±0.5%，随后又在今年7月进一步放宽范围，对10年期国债收益率的容忍上限提高至1%。

更为标志性的事件是，今年4月日本央行宣布对政策展开广泛的评估，这也被视为政策变化的前兆。根据以往经验，日本央行的评估大概会持续12至18个月。

田村直树表示，面对实现价格目标的不确定性，现在继续保持宽松政策是合适的决策。现在这个阶段，应当对薪酬、通胀的发展抱着谦虚的姿态来观察。他也强调，7月对YCC的调整是为了让政策更加灵活，但并不要指望10年期日本国债收益率真能涨到1%。不过与此同时，也不能排除日本通胀可能超出预期的可能性。

根据日程，日本央行的下一份利率决议将在9月22日举行，目前大多数市场参与者都认为日本央行年内不会再有政策变动。

文章来源：财联社

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