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我们注意到，欧洲天然气价格正从夏季达到的峰值大幅下跌，但企业和家庭将不得不等待通胀飙升带来的压力缓解。本周，天然气基准期货价格自去年6月以来首次跌破每兆瓦时100欧元(合99美元)，原因是补充库存的进展好于预期，且天气温和。周二跌幅扩大，从8月底的最高342欧元下跌至92.40欧元，日跌幅一度高达6.8%。但能源价格缓慢上涨，以及各种商品和服务价格普遍上涨，意味着收入将继续面临压力。欧盟委员会的一份研究报告说，天然气批发价格的变化通常只会部分转嫁到消费者身上，可能需要长达12个月的时间才能实现。另外，汽油价格仍然是同期平均水平的三倍左右。俄乌冲突引发的能源危机导致整个欧洲大陆的通货膨胀达到前所未有的高度，在经济滑向衰退之际，各国政府正花费数十亿欧元来帮助消费者和企业。欧盟能源部长本周将开会，讨论更多紧急措施，包括实施临时价格上限的提议。欧洲央行的政策制定者本周在法兰克福开会时，也将评估能源成本的最新情况。然而，由于许多人指出存在较长期的通胀风险，预计美联储将加息75个基点，为连续第二次加息。丹麦丹斯克银行高级分析师Aila Mihr表示，“从长期来看，价格是否保持在这个水平是很重要的。但短期内，市场价格的变动不可能以1:1的比例转化为总体通胀，”“即使在这样的价格下，消费者在冬季仍将面临更高的能源账单。”与此同时，随着库存的填满，今年冬天的短缺担忧有所缓解。彭博经济指出，欧洲能源市场的表现出人意料地好，液化天然气的供应帮助填补了俄罗斯天然气供应量下降留下的部分缺口。鉴于欧洲异常的高温推迟了供暖需求的季节性增长，未来几天价格可能会进一步下跌。但一旦寒冷天气最终到来，这种情况可能会改变，远期价格曲线仍显示，未来几个月天然气成本将大幅上升。明年夏天，在没有俄罗斯天然气的情况下，欧洲可能难以补充其储备，而与中国竞争这种重要燃料的竞争可能会加剧。这意味着，在新一波液化天然气设施上线和全球供应紧张缓解之前，天然气供应的紧张将持续下去，价格将高于历史水平。牛津能源研究所高级研究员Katja Yafimava表示，“随着气温开始下降，库存被清空，供需不匹配的市场现实将意味着价格上涨，转化为进一步的通胀压力。”“没有理由预期远期曲线会下降。”

关键词： 液化天然气 通货膨胀 研究报告