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•中国9月工业生产加快恢复，工业利润降幅亦大幅收窄。•利润结构改善，1-9月装备制造业利润年内首次由降转增。•“增收不增利”现象仍存，需推动稳经济政策落实落细。伴随着稳增长政策落地和新冠疫情冲击减弱，中国工业生产加快恢复，9月工业企业利润降幅亦大幅收窄。不过整个前三季度来看，工业企业利润累计同比降幅进一步扩大，营业收入增幅则持续收窄，营收利润率连续第三个月下降。分析人士指出，尽管工业利润结构有所改善，1-9月装备制造业利润为年内首次由降转增，但“增收不增利”现象仍在，企业成本水平依然较高，部分行业企业经营仍面临困难，因此要着力推动稳经济政策落实落细、持续发挥效力。“工业部门仍存在增收不增利情况，但工业结构持续改善，主要是国内需求稳步恢复，能源大宗商品价格高位回落，国内一系列降本、纾困、稳增长政策措施效果显现，”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华称。他表示，9月国内工业经营效益改善趋势明显，工业制造业部门上下游利润分配结构处于逐步改善过程中，不过部分中下游制造业仍面临能源原材料成本投入压力，国内保供稳价、纾困助企政策措施仍不能放松。中国国家统计局周四公布，1-9月规模以上工业企业利润同比下降2.3%，较1-8月降幅2.1%进一步扩大，为2020年1-9月以来的最低水平（当时为-2.4%）。同期，工业企业营业收入同比增幅则进一步收窄至8.2%，创2020年1-12月以来最低（当时为0.8%）；营业收入利润率为6.23%，同比下降0.67个百分点，1-8月为6.29%。中国国家统计局近月均未公布单月工业企业利润数据。中国国家统计局工业司高级统计师朱虹在解读中仅透露，随着稳经济一揽子政策和接续政策发力显效，工业经济加快恢复，企业效益逐步好转，9月工业利润降幅较上月收窄6个百分点。

着力落实落细支持政策

中国三季度经济同比超预期增长3.9%，9月规模以上工业增加值亦同比超预期增长6.3%。不过中国经济动能仍弱，弱复苏大概率延续。“当前工业企业利润同比仍在下降，企业成本水平仍然较高，部分行业和企业生产经营还存在一定困难，”国家统计局的朱虹在解读中称。其指出，再加之国际政治经济形势更趋严峻复杂，工业企业效益持续恢复面临风险挑战，因此要把发展经济的着力点放在实体经济上，着力推动稳经济系列政策措施持续显效。仲量联行大中华区首席经济学家庞溟也认为，有些因素值得警惕，9月末产成品存货周转天数同比增加0.9天，仍处于较高水平，对企业整体流动性继续产生不利影响；应收账款同比增长14%亦处于较快增长水平，说明资金压力仍存。应收账款平均回收期为54天，同比增加2.9天，略好于8月的54.4天，说明企业流动资金使用效率有待继续提高，以免对部分行业和企业生产经营还造成困难。特别是对私营企业来讲，9月营业收入利润率同比环比均有所下降，产成品存货周转天数的改善程度差于其他类型企业，应收账款平均回收期的改善程度也差于外资企业。“工业需求表现偏弱、周转天数延长、应收账款走高等因素有可能带来中小企业账款拖欠问题和现金流问题，”庞溟称。中国官媒--经济日报“经济论坛”栏目周四发表署名金观平的文章指出，要稳住宏观经济大盘，就要充分发挥工业的“压舱石”作用，把工业稳增长放在重要位置，进一步推动各项稳经济政策措施落地落细，为企业纾困解难。

工业利润结构有所改善

具体分行业来看，装备制造业如电气机械、汽车制造业等行业利润有所改善，采矿业利润增速虽然放缓、但仍保持在较高水平。“工业企业利润行业结构不断改善，”朱虹指出，前九个月装备制造业利润同比增长0.6%，为今年以来首次由降转增；装备制造业利润占规模以上工业的比重为31.5%，较年初提高约6.4个百分点。其中，电气机械行业利润同比增长25.3%，较1-8月加快4.4个百分点；汽车制造业利润虽同比下降1.9%，但在产业链供应链修复、新能源汽车生产增长等因素带动下，降幅收窄5.4个百分点，其中9月当月利润增长47.4%。此外，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长4.9%，亦为今年以来首次由降转增。其中，电力行业受用电需求增长、煤炭价格涨幅回落等因素带动，利润同比增长11.4%，扭转了持续一年多的下降局面。与此同时，受大宗商品价格高位运行等因素影响，采矿业年初以来累计实现利润较多，利润增速保持较高水平，1-9月同比增长76%。其中，煤炭采选业利润增长88.8%，油气开采业利润增长1.12倍。

关键词： 工业企业 同比增长 个百分点