加拿大央行利率前瞻:加息25或50个基点分歧较大 加元或继续表现不佳

周三北京时间23:00,加拿大央行管理委员会将宣布加息25或50个基点,以减缓需求并将通胀率恢复到2%的目标。

加息50个基点的理由:

在10月份的会议上,管理委员会发出的信息是,加拿大经济继续在需求过剩的情况下运行,劳动力市场仍然非常紧张,潜在的价格压力尚未显示出任何有意义的缓解迹象。


(相关资料图)

自那以后,情况没有发生实质性变化。通货膨胀率为6.9%,是央行2%目标的三倍多,更令人担忧的是,价格压力基础广泛,三分之二的CPI成分增加了5%以上。尽管自3月以来加息了3.5%,但劳动力市场也不断走强。上周的就业数据在10月份的108k新增就业岗位的基础上增加了1万个工作岗位。

相对而言,加拿大的通货膨胀可能要糟糕得多,并且比英国,美国和欧元区好得多。

加息25个基点的理由:

世行还将2022年的增长预测从7月份的3.5%下调至3.3%,并对2023年和2024年进行了进一步下调。因此,该银行警告说,从 2022 年第四季度到 2023 年下半年,任何时候都可能发生技术性衰退。

此外,对利率更敏感的经济部门显示出累积加息影响的迹象。卖家一直在推迟在市场上挂牌,希望房价能够出现春季反弹,而首次购房者发现更难获得资格和服务抵押贷款还款。下图显示了房屋销售的急剧下降,已降至10年平均水平以下。然而,实际房价仍然很高,但略有降温。

因此,加拿大央行的前瞻指引将是房地产市场的关键。加拿大央行成员提到,我们即将结束加息周期,但利率将保持在4%以上的高位还有待观察。

各大投行加息预测

高盛:料该行加息50个基点,但鉴于潜在通胀的持续放缓,他们有足够理由只加息25个基点,且可能发出很快将暂停加息的信号。

三菱日联:料该行加息25个基点,若通胀改善,经济恶化,可能会在1月份暂停加息,加元表现落后于G10货币将成为未来的常态。

美国银行:料加息25个基点,鉴于通胀尚未趋于下降,存在加息50个基点至少一次的风险。对美加在本年底达到1.36的预测保持不变。

道明证券:料加息25个基点,终端利率在4.25%,投票比例可能势均力敌,或发出进一步提高利率的信号。加元表现不佳的情况或进一步延续。

荷兰国际银行:料加息50个基点,经济衰退担忧加剧意味着利率接近见顶。市场定价仅为加息32个基点,加息50个基点或短暂推高加元。

加拿大皇家银行:料加息25个基点,但加息25或50个基点的可能性平分秋色。前瞻指引非常明确,即会有更多加息,料该行会坚持到底。

加拿大蒙特利尔银行:料加息50个基点,因最近的数据出人意料地强劲。随着近期就业增长和失业率下降,该行在利率方面仍有更多工作要做。

加拿大帝国商业银行:料该行将再次加息50个基点,在2023年暂停加息。不排除选择连续两次加息25个基点,但这对经济的影响没太大区别。

美元/加元技术分析

目前的市场预期正好处于两个最有可能的结果的中间,即32个基点,这意味着无论如何,加息50或25个基点可能会导致加元重新定价,上涨或下跌。虽然这看起来很明显,但它有利于短期交易设置,因为重新调整窗口不太可能导致任何重大的长期动力。

加元在加拿大央行决定之前的表现令人失望,因为考虑到美元兑欧元、英镑甚至日元等其他主要货币已经贬值。因此,加息 25 个基点将有利于看涨延续高于 2022 年主要走势的 61.8% 斐波那契回撤位(1.3651),而加息 50 个基点可能会看到价格走势在 61.8% 斐波那契水平附近盘整。

关键词: 通货膨胀 管理委员会 劳动力市场