麦格理：首予邮储银行(01658)“跑赢大市”评级 目标价6.12港元

麦格理发布研究报告称，首予邮储银行(01658)“跑赢大市”评级，目标价6.12港元。内银板块首选中国银行(03988)，但认为邮储行有独特机遇，在投资者找寻农村消费主题敞口下，可视邮储银行为核心持仓。

【资料图】

该行相信，邮储行快将迎来估值重评，即使相较同业，公司在按揭重新定价上受影响程度最大，预计其经调整股本回报率在去年的10.8%见底至2025年将反弹至11.9%，受惠农村地区中小企贷款及银保渠道强劲增长。而在调整剩余储备后，邮储行现估值吸引。

富瑞：予新东方-S(09901)“买入”评级 目标价升至50港元

富瑞发布研究报告称，予新东方-S(09901)“买入”评级，目标价由42港元上调至50港元。质素教育(EQO)产品是教育行业的重要新驱动力。随着今年冬季学期真正开始EQO，相信产品周期正刚刚开始。该行预计，EQO将拥有比课后辅导(AST)更好的竞争环境。

该行表示，削弱AST行业的是在线上大型课堂产品。这些课程可容纳600至1000名学生上课，并让TMT公司进入教育行业。由于大班很容易扩大规模，TMT公司在广告和提供免费试用上投入了大量资金，最终导致行业的投入资本回报率崩溃。该行相信，EQO的本质不是讲座，而是教师和学生之间的双向互动，据估计逾90%的教育机构的EQO以线下小班形式进行。

高盛：维持华润啤酒(00291)“买入”评级 目标价上调至80港元

高盛发布研究报告称，维持华润啤酒(00291)“买入”评级，并在“确信买入”名单内，目标价由73港元上调9.6%至80港元。

报告提到，集团管理层称啤酒仍是集团重点，高端化方面执行力强，重点是由今年开始实现盈利。随着渠道恢复，高端化重新加快，该行预计其次高端及以上业务今年销量增长28%，受惠于贸易渠道复苏。集团认为，平均售价方面有上调空间，正评估Super X的产品升级潜力。而在平均售价、毛利率及经营杠杆带动下，预计集团今年利润率有强劲扩张潜力。

中金：予新东方在线(01797)“跑赢行业”评级 目标价升至72港元

中金发布研究报告称，予新东方在线(01797)“跑赢行业”评级，考虑到东方甄选矩阵号直播间客单价较高，对GMV有拉动作用，上调FY2023/24调整后归母净利润8%/12%至12/15亿元，目标价上调24%至72港元，较当前股价具有7%上行空间。公司FY23H1收入利润均超过该行预期9%。新东方在线拟改名为“东方甄选控股有限公司”，旨在聚焦以东方甄选为平台的直播业务和自营品建设上。

中信证券：维持雅迪控股(01585)“买入”评级 目标价23港元

中信证券发布研究报告称，维持雅迪控股(01585)“买入”评级，目标价23港元。公司具有广阔的渠道布局、优秀的运营能力、庞大的研发投入以及产业链向上整合优势，新车型的不断推出预计将推动公司销量及盈利能力不断改善。伴随各省市“新国标”执行期日益临近、行业格局向好，预计将持续拓宽国内电动两轮车龙头企业的发展空间，作为龙头企业料将率先受益。当前东南亚市场迎来“油换电”的历史机遇，公司率先布局有望获得第二增长曲线。

中泰国际：维持粤丰环保(01381)“买入”评级 目标价降至5.5港元

中泰国际发布研究报告称，维持粤丰环保(01381)“买入”评级，下调2022-23年股东净利润11.5%/4.8%，但是上调2024年预测1.7%，目标价由5.7港元下调至5.5港元，对应35.1%上升空间。经过近日审视后，该行推测公司去年四季度运营表现同比下跌，因为工商活动放缓，垃圾收集量也下跌。

报告中称，公司去年完成四个垃圾焚烧发电项目的建设，包括山西临汾(800吨)、四川达州(1200吨)、上海宝山(3800吨)、江苏泰州(850吨)，共新增每日垃圾处理能力6.650吨。截止2022年底每日垃圾处理能力同比上涨18.9%至41890吨，略高出40690吨的公司原先目标，主因泰州项目赶及年底前完成建设，成功点火。

（亚汇网编辑：熙云）

关键词： 研究报告 华润啤酒 邮储银行