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“大空头”史蒂夫·艾斯曼表示，不要被最近从科技股到加密货币的风险资产全面反弹的势头所迷惑，因为这些资产的前景黯淡。Neuberger Berman Group的投资组合经理在全球金融危机之前就以看空次级抵押贷款而闻名，他认为在高利率时代资金将流向其他资产。他在Odd Lots播客中说：“范式会随着时间的推移而变化。有时这些范式会剧烈变化，有时这些范式会随着时间的推移而改变，因为人们不会轻易放弃他们的范式。我认为我们可能再次经历这样的时期。新的赢家可能包括与工业回流美国(USA)和绿色转型的公司。”艾斯曼描述了以前的范式转变，包括从1990年代通用电气等大型工业企业向2000年代初互联网泡沫和金融股的科技公司的过渡。众所周知，银行的主导地位在2008年崩溃，随后尽管一些金融股有所反弹，但最终，长期的低利率将投资者的注意力转移到了像亚马逊(Amazon)这样的成长型股票上。他说：“当利率为零时，投机会得到最大的回报。人们总是在寻找下一个亚马逊。而且你知道，当卖方写研究报告时，他们正在寻找下一个亚马逊。”作为FrontPoint Partners的对冲基金经理，艾斯曼在2007年房地产泡沫开始破裂之前就押注做空次级抵押贷款，正如迈克尔·刘易斯在他的书《大空头》中所记录的那样，并被拍成同名电影，史蒂夫·卡雷尔饰演他。艾斯曼后来推出了自己的基金Emrys Partners，并于2014年关闭。艾斯曼说，他认为2008年金融危机重演的可能性很小，因为大多数美国银行现在的杠杆率比以前低得多。同时，他也不认为会出现15年前的房地产市场崩溃，因为更多的人有工作和稳定的收入，因此不会因为房贷利率上升而卖出房子。他认为最大的风险是经济陷入衰退。他说：“现在可能会发生一些不好的事情，你知道，我们可能会陷入衰退。但我的感觉是，我们将面临传统上普通的浅层衰退。我们不会遇到巨大的经济崩溃式的危机。”

关键词： 次级抵押贷款 对冲基金 工业企业