USDCAD：多头长驱直入已疲惫不堪，风险最小的阻力是下行

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基本面

周四，在美元走势疲软的情况下，原油价格的回升支撑了与大宗商品挂钩的加元，并对美元兑加元构成不利因素。与此同时，油价上涨可能归因于近期暴跌至月度新低后的一些技术性买盘，这是由于对经济衰退的担忧和俄罗斯原油出口增加抵消了OPEC+ 减产的影响。此前美国和德国的GDP数据令人非常失望，而美国的通胀指标仍远高于预期，刚刚公布的美联储最喜欢的通胀指标PCE物价指数可能会推动今天行情走势。核心PCE同比增长4.6%，符合预期，但2月份的数据被修正为同比增长4.7%，整体PCE同比增长4.2%，尽管较5%的前值大幅回落，仍远低于预期。然而，在非周期性核心通胀下滑的同时，周期性核心通胀继续走高，这对美联储来说是一个更大的问题。追踪与当前经济周期相关的通胀压力的周期性核心PCE指标，目前处于1985年以来的最高水平。美国个人收入环比增长0.3%，略高于预期的0.2%，支出保持不变，好于预期的-0.1%。年率方面，支出增长放缓至6.0%(与收入增长一致)，但这仍是自2021年2月以来的最低水平。而在通胀调整后，实际支出环比持平。受此影响，3月份的储蓄率从4.8%升至5.1%，为自2022年1月以来的最高水平。总体来说，这些通胀数据不足以为美联储提供任何支持。另一方面，有关美联储今年晚些时候即将降息的猜测继续打压美元。对美国银行业蔓延风险、债务上限僵局和经济增长放缓的新担忧加剧了这种预期。美元兑加元在纽约时段向关键阻力位 1.3630 进发。由于美元正在寻求结束其名义修正，在波动性收缩之后，加元资产走高。受刚刚开盘的美股继续上涨影响后，美元指数小幅下跌至 101.80 附近。

技术面

在上个月的预测中，我们强调了年度低点收盘价 1.3400支撑位的重要性，同时指出，跌破这些水平将威胁测试 38.2% 回撤1.3225水平。两周后跌破年内低点收于1.3309附近。而随后的反弹从低点扩大到了目前的 1.36700 水平。请注意，52 周移动均线现在收敛于该水平，并进一步突出了该指标的技术意义。该货币兑本周的上涨正在测试3 月跌势的61.8%斐波那契回撤1.3648水平。多头从此处的继续上行将暴露了年度高点1.3805附近的关键阻力。如果其价格达到该水平上方，将产生更大的反应，以推动向 2022 年周收盘价 1.3881和2020 年 3 月反转收盘价 1.618% 水平的延伸（1.3990）运行。美元兑加元目前继续在斜率阻力下方的数月大幅收缩区间内盘整，最近的复苏正在测试近期阻力。从交易的角度来看，这是一个减少多头头寸提高保护性止损非常好区间，如果价格走高并最终需要收于 1.3805 上方以标志着 2021 年更广泛的恢复，则后期的下跌理应被限制在回调的 1.3400 水平内。然而，我们并不看好该货币对继续测试 1.3805 水平上方。因为价格从底部 1.3309 水平的长趋拉升已经极度疲惫不堪，多头或将在打掉前期止损单 1.3700 水平之后出现获利了结。因此，风险最小的阻力是下行。操作上，以止损单为基准，逢高做空为主。