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日本央行将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期。决议公布后，美元兑日元短线冲高近40点后回落近70点，最低至145.97。日本央行以9-0的投票比例通过利率决议。根据声明，日本央行一致通过收益率曲线控制（YCC）决定，预计短期、长期利率将保持在当前或更低水平，将在必要时毫不犹豫地加码宽松。日本央行重申没有购买日本国债的限制。此外，日本央行修改购买ETF的相关条款，ETF购买将把成本纳入考虑。从12月1日开始，日本央行将以最低的信托佣金购买ETF。日本央行称，由于全球通胀压力、央行加息，海外经济出现放缓迹象。全球金融和资本市场对能否在控制通胀的同时保持经济增长感到担忧。在基线情景下，预计全球通胀率将逐步下降，海外经济体将继续适度增长。尽管受到海外经济放缓的不利影响，但由于被压抑的需求有望上升，日本经济将复苏。日本央行下调2022、2023财年经济增速预期，上调2022-2024财年CPI增速预期。日本央行预计2022财年GDP预期为2%，此前为2.4%；2023财年GDP预期为1.9%，此前为2.0%；2024财年GDP预期为1.5%，此前为1.3%。日本央行表示，下一财年的通胀率将降至2%以下，核心消费者通胀可能在下一财年中期放缓增长步伐。日本央行预计，2022财年核心通胀预期为2.9％，此前为2.3%；2022财年核心CPI（除能源外）为1.8%，此前为1.3%；2023财年核心CPI（除能源外）为1.6%，此前为1.4%；2024财年核心CPI（除能源外）为1.6%，此前为1.5%。日本央行还表示，需要对金融市场、外汇市场及其影响给予应有的关注。由于被压抑的需求，弱势日元的积极影响，企业利润可能保持在较高水平。机构点评称，日本央行维持超低利率不变，驳斥了市场对其将调整政策的持续猜测，同时继续预测明年通胀率将降至2%以下。目前，能源和原材料成本上涨以及日元持续贬值，给日本带来了越来越大的通胀压力。在为期两天的政策会议结束时，日本央行没有改变其收益率曲线控制计划。日本此前再次进入市场支撑日元，尽管他们没有证实，但只要美联储继续按计划加息，并扩大美日之间的政策差距，日本当局捍卫日元的行动就不太可能扭转日元将面临的下行压力。此前，市场普遍预计日本央行将维持货币政策不变。根据日本首相岸田文雄最近的表态，日本政府似乎不太可能向日本央行施加政治压力，要求其调整政策，以遏制日元贬值。日本央行很可能维持目前的货币政策立场，理由是服务业通胀和工资上涨有限，以及尽管日元贬值，政府继续支持央行的宽松政策。

关键词： 收益率曲线 货币政策