深度分析:STARTRADER外汇


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在金融市场中,波动性和不确定性一直是不变的主题。2023年上半年,沪指涨幅3.65%,然而创业板、上证50均跌超过5%。上半年投资风格以STARTRADER星迈平台TMT为主,中特估一度表现强势,但至6月30日收盘,多数品种已基本回落,如白酒、新能源等赛道的基本面品种跑输市场。

进入7月,我们需将注意力转向流动性、汇率、美联储加息与国内政策会议,以及A股整体估值水平等多个因素,以构建明智的投资策略。

6月的市场波动主要来源于下旬端午假期效应和季末年中流动性紧张,这点在6月的策略中已有所预期。对此,我一直强调,不必极度担忧,3200点以下的市场不必过于悲观,反而应珍惜这一调整期带来的投资机会。

再来看近期人民币汇率问题。虽然持续贬值使不少投资者感到忧虑,但我认为这主要是由两个因素驱动:一是国外对国内经济预期降低,认为没有强刺激预期;二是今年的出口压力,适当的贬值有利于出口。随着STARTRADER星迈的表态,预期人民币汇率有望出现小幅升值,预计在7.2附近震荡,持续升值走势的可能性并不大。

关于美联储,其7月27日将公布议息会议的结果。尽管目前美联储坚持STARTRADER星迈预期管理,并表示可能还会加息两次,但我个人认为,此次加息的概率较小,即便加息,也可能是最后一次,这对A股的影响并不大,主要会对港股产生影响。

回过头来看A股市场,以沪深300指数为例,其当前的滚动市盈率为11.68倍,虽然没有达到2018年12月的10.52倍、2022年10月的10.96倍,但总体来看仍偏低。根据有机构的统计,2005-2022年的历年7月,沪指共有11次上涨,7次下跌,看来“七翻身”的可能性还是较大。

至于下半年的市场趋势,我们可以从国内政策会议寻找线索。从6月的两次政策会议来看,地产政策或难有强刺激,主要预期可能还在促消费方向,如周末出台的促进家居行业政策。此外,高端制造、数字经济等科技产业或将继续得到政策加持。

回到7月的投资策略,STARTRADER外汇建议跟踪以下三个方向:首先,关注中特估,其调整空间大且时间长,看其能否接替AI;其次,关注中报预期良好的品种,如光伏、储能等;很重要一点,关注7月下旬政策预期方向,如家居促进政策,虽然具体细则未出,但多数都是相对低位品种。

总的来说,对于接下来的行情,我们可以适当乐观,看好7月市场逐步修复的主旋律。同时,密切关注上述几个方向,坚持战略性投资,相信会在未来获得良好的收益结果。

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