USDJPY：触及干预水平，回调希望持续扩大

(资料图)

基本面

对于日元来说，今年似乎又是艰难的一年，因为摧毁日元的力量又重新发挥作用。美、日两国的债券收益率利率持续扩大是主要驱动因素。就目前而言，与其他主要央行形成鲜明对比的是，日本央行仍未加息。随着时间的推移，这种利率差距会刺激资本流出日本并在国外寻求更高的回报，从而给日元带来下行压力。尽管日本央行最近确实调整了收益率控制策略，允许日本长期收益率升至1%，但此举并没有阻止日元的下跌。部分原因是日本央行干预债券市场以防止收益率快速上升，而了一个原因是外国收益率最近上升得更快，导致收益率差异进一步扩大。日元兑美元周四一度跌至146.59的年内低位，超过了去年9月日本当局干预时的水平。在美联储会议纪要显示政策制定者可能继续加息以对抗通胀后，美国国债收益率攀升，日元触及盘中新低。虽然日本财务大臣铃木俊一周二表示，正以“紧迫感”关注市场趋势，但投资人和政府官员似乎认为，波动速度比具体水平更重要。近期，日元贬值超过了去年引发日本干预外汇市场的水平，使得一些投资人对买入日本股票感到紧张。尽管日元连续9天走低，触及146.59的9个月低点，但日经225指数周四仍下跌1.4%。虽然这可能不会立即引发当局采取行动，但交易员对口头干预保持警惕。如果政府介入，一些投资人对日元突然升值持谨慎态度。不过，即使干预发生，日元的整体趋势也不会改变。

技术面

周四，美元兑日元突破了日本当局多年来首次干预外汇市场的水平，并创下 2023 年新高146.59。由于重新测试关键阻力和可能干预的更重大威胁，价格从逆风中回落。尽管日本当局迄今为止只是口头采取行动，但投资人仍担心当局可能随时决定支持日元，并开始调整头寸，以免陷入困境。尽管美元兑日元价格从早前的高点146.59有所回落，但日线图显示仍然坚定看涨；如果日本选择暂停干预，则可能进一步上涨，这将为向 150.00 心理关口延伸开辟道路，多头的初步目标为 146.10、147.00 和 148.05。另一方面，如果日本当局选择干预，该资产对可能会大幅下跌，并有加速跌向 140.00 心理关口的风险。整体来看，由于美、日两国的债券收益率利差持续扩大继续利空日元，日元的持续走低终将挑战日本当局的敏感神经；根据日本当局惯用的操作手法，任何选择都摆在桌面上。操作上，以高抛低吸为主。